近期聚烯烃塑料（主要还包括聚乙烯PE和聚丙烯PP等品种)走进一波短促下跌行情。石化品种在国庆节后持续大幅度挺价，且部分下游心态由乐观改变为悲观，经常出现了集中于补库。再行再加国际油价大幅度声浪的因应，促使了这一轮短促下跌。
目前行情回头到前期高点附近。虽然前期利多相继消化，下游接货显得力弱，再加石化挺价告一段落，但整体盘面仍较为抗跌，后市将主要是新的生产能力投入利空与较低库存、市场需求大位中回落利多之间的博弈论。 现货价格仍处底部 自2015年聚烯烃价格探底以来，今年走进了两轮下跌。
不过LLDPE现货价格仍在9000附近，而PP今年有较大幅声浪，但其价格水平仍正处于8000的低位水平。目前华东MTP成本、丙烯单体和PP回料一级造粒的价格分别为8070、6975和7150，而PP1701对现货仍有200以上的贴水，由此可见，PP下方空间也并不大。 目前存量供应现状偏紧。截至10月21日，石化库存之后上升至53.5万吨的低位。
石化仍是稳中挺价居多，对现货的承托较强，且整体社会库存主要集中于在中间贸易商手里，尤其是PP。 从存量供应的变化预期来看，这主要包括国内（粒料、回料）供应和进口两大块。
截至10月17日，国内聚烯烃装置基本上都相继重新启动。PE方面仅有兰州石化17万吨HDPE和燕山石化8万吨HDPE、6万吨LDPE有重新启动计划，而PP方面，除几个长年行驶的装置外，仅有河北海伟30万吨、延安炼厂10万吨和锦西石化15万吨PP装置有重新启动计划。 从回料方面看，自2015年环保政策实行以来，国内回料供应大幅度上升。虽然今年回料低价优势再度显出，但受限于环保政策的持续影响，预计回料供应无以有较小回落。
虽然国内市场需求大位中回落，但由于内外盘持续凌空，进口量无以有超强预期快速增长。转入“银十”后，聚烯烃市场需求转入到旺季周期，下游市场需求快速增长趋势仍在，且农膜制品开机率于是以急剧回落。截至10月20日，LLDPE和皆凝PP的进口利润分别为-397和-487元/吨，凌空仍然显著。
因此，进口快速增长也意味着是刚刚须要快速增长，会有超强预期回落，无法构成对国内市场的冲击。 新的生产能力集中于投入压制价格 目前未知神华新疆30万吨PP和卫星石化30万吨PP已在近期相继投入，不过运营负荷都不低。另外，今年还要注目中天合创30万吨仅有密度和35万吨PP、宁波福基40万吨PP、富德常州40万吨PP、中江石化35万吨PP新的生产能力的投入工程进度。虽然*新的投产计划基本上集中于在11月前后，但投入否还清仍须要紧密追踪，一旦还清将给PP带给较小的压力。
综上所述，未来聚烯烃供需变化的边际，主要在于新的生产能力投入能否成功还清。如果新的生产能力没能成功还清，则因石化库存低位和市场需求大位中回落，期价持续强势的概率减小；如果成功还清则将对近期盘面带给较小压力。不过较低库存和市场需求回落不会对冲部分压力，容许暴跌空间。
一旦生产能力获释利空相继出尽，价格仍将再度声浪。操作者上整体可逢较低布局多头。 考虑到国内新的生产能力获释主要集中于在PP上，而PE虽然不存在国外生产能力获释预期，但要通过进口传导，影响将大打折扣，可逢较低入市卖PE抛掷PP。
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